欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

苏宁不“宁”,张近东难“静”?

时间:2022-11-07 20:31:23 | 浏览:1212

作者 | 冯琬瑜 来源 | 野马财经黎明到来前的漫漫长夜,苏宁还需自求多福。148亿元,这是苏宁近期获得的最大一笔救命钱。 2月28日公告,苏宁易购实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团等,共同签署《股份转让框架协议》,拟将苏宁易购23%的

作者 | 冯琬瑜

来源 | 野马财经

黎明到来前的漫漫长夜,苏宁还需自求多福。

148亿元,这是苏宁近期获得的最大一笔救命钱。

2月28日公告,苏宁易购实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团等,共同签署《股份转让框架协议》,拟将苏宁易购23%的股份转让给深国际及鲲鹏资本或鲲鹏资本指定投资主体。这两家公司的实控人均为深圳市国资委。

该笔交易转让价为6.92元/股,交易总作价约148.18亿元人民币。

转让完成后,张近东及其一致行动人持股比例降为16.38%,苏宁电器集团持股比例为5.45%,淘宝(中国)软件有限公司持股比例为19.99%,鲲鹏资本持股比例为15%,深国际持股比例为8%。

这也意味着苏宁易购变为无实控人状态。

监管层也高度关注这一点。3月2日,苏宁易购收到深交所关注函,被要求说明深国际和鲲鹏资本是否构成一致行动关系,以及公司变更为无实控人状态后的影响和风险。

3月12日,苏宁回复关注函,深国际和鲲鹏资本未达成一致行动安排。除张近东与苏宁控股集团、苏宁电器集团为一致行动人外,本次股份转让完成后,持股5%以上股东不存在一致行动安排。同时,公告指出,公司前五大股东积极支持公司互联网零售业务发展,致力于推动公司战略实施落地,不会对日常生产经营带来不利影响。

目前张近东及一致行动人合计拥有公司21.83%的表决权。

中泰证券发布研究报告称,苏宁易购(002024.SZ)引入国资股东,长期战略落地。预期公司2020-2022年实现营业收入2585/3104/3751亿元,归母净利润-39.12/12.28/41.32亿元,当前公司股价对应2020年市净率仅0.52,维持“买入”评级。

造血失衡,多元化激进

零售作为苏宁主业,其长期处于失衡状态。

据2020三季报,苏宁易购(002024.SZ),今年1-9月苏宁营收1808.62亿元,同比下降10.02%;归母净利润5.47亿元,同比下降95.40%;扣非净利润-10.09亿元,同比增加75.70%;经营性现金流净额-24.29亿元,同比增长87.83%。

作为苏宁最主要的营收来源,苏宁易购连续六年扣非净利润为负。

主业造血失衡,供血的是股权腾挪。

2014和2015年,苏宁易购出售25家门店给华夏资本,获利约30亿元;2015年向表外转移PPTV股权,获利超13亿元。近年苏宁易购最大的利润来源是抛售阿里股权。

2016年苏宁出资140亿元认购阿里巴巴1.05%的股份,阿里则出资283亿元成为苏宁第二大股东。交叉持股后苏宁与阿里巴巴建立了系列合作。

2017年,苏宁易购首次出售阿里巴巴股票,扣除成本后实现净利润约32.85亿元;2018年5月苏宁再出手,套现56亿元;2018年末苏宁清仓阿里,获利52亿元。

清仓阿里后,苏宁易购又将苏宁小店和苏宁金融陆续移出表外,这些年来维持了账面上的总体盈利。

另一方面,为应对新零售时代的到来,苏宁曾选择大手笔多元化布局。

2014年牵手阿里后,苏宁开始疯狂买买买,文体领域买下江苏男足、国际米兰及电竞战队;物流领域收购天天快递;地产领域苏宁置业增势凶猛;影视方面PPTV砸下中超英超版权;线下零售领域,收购了万达百货下属37家百货门店,耗资48亿元收购家乐福中国80%股份。

苏宁控股集团搭建起了易购、物流、金融、科技、置业、文创和体育八个板块,影响力不断扩大同时,重资产和高负债的弊端也终于显现。

近日,江苏足球俱乐部宣布解散,其为苏宁置业100%控股,纵然豪夺中超冠军,苏宁也不得不战略放弃。

除了被解散的江苏足球俱乐部,苏宁体育板块还有一块知名的资产——国际米兰俱乐部。并且在收购该俱乐部之时,还引发巨大争议。

央视《新闻1+1》白岩松还专门做了一期节目,点名苏宁:“……对于中国企业,当它们接盘俱乐部,也就意味着身陷财务亏损泥潭,以苏宁集团出资2.7亿欧元控股国际米兰俱乐部为例,这个著名的俱乐部已经连续5年亏损,总亏损额达2.759亿欧元。这样的收购究竟是为了什么?央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示,如果说收购有利于提升中国的足球水平,我觉得是好事,但是情况是这样的吗?有很多企业在中国的负债率已经很高了,再借一大笔钱去海外收购,有一些则在直接投资的包装下转移资产” 。

发改委新闻发言人严鹏程则指出,“有关部门开始加强对外投资真实性、合规性审查”,“有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向,防范对外投资风险”。社科院金融研究所研究员尹中立则指出:“所谓的非理性,是话中有话的,就是它这种投资钱是出去了,但并不是真正投到企业里面去,实际上是把境内的资产转移到境外,它只是找了一个幌子,或者是找到一个通道”。

如今看来,一语成谶!高负债率的苏宁进行的多元化布局,最终成为了其不可承受之重……

作为集团重要对外投资平台,上市公司苏宁易购的债务情况也不容乐观。

据财报,2015-2019年,苏宁易购遭遇互联网渠道的竞争,加上不断收购资产,导致经营活动和投资活动累计净流出831.15亿元;为了周转资金,苏宁易购在这期间主要通过发行股份、发行债券以及银行借款融资了874.78亿元。2015年至2020年前三季度,苏宁易购的负债规模从561.5亿元扩大到1361亿元,流动负债从457.3亿元扩大到1100亿元,短期借款从32.26亿元扩大到281亿元,但账上的货币资金大约只有124.66亿元。

苏宁还有一块隐形的负债通常不被关注到。根据2020年半年报数据,苏宁易购及其子公司为苏宁金服、苏宁商业保理公司合计担保35.13亿元;苏宁易购对子公司的担保余额为97.26亿元,合计担保132.39亿元。多层担保的后果就是,但凡有一家出现违约,会带来连锁反应,接连出现风险。

集团层面,截至2020年9月末,苏宁电器集团有限公司流动负债2263.31亿元,非流动负债732.17亿元,合计2995.48亿元

虽然深圳国资的出手释放了积极信号。但值得注意的是,有分析人士提到,目前该笔股权转让仅签订了《股份转让框架协议》,国资比较严谨,需要经过详细的尽职调查,当地国资部门审批、甚至可能还需要深圳市委市政府的同意等一系列审慎的流程,这个过程,绿色通道走下来也要2-3个月,正常6个月到1年都是有可能的。苏宁在这期间如何腾挪资金救急是个考验。

虽然苏宁急于引入国资新股东,但如果国资在详细的尽调中发现苏宁还有其他的资金黑洞或者隐性的问题,也存在股权收购告吹的风险。

而且这笔股权融资,还不是直接给到上市公司,而是让张近东、苏宁电器、苏宁控股和西藏信托等一致行动人通过出售老股套现。

苏宁中超球队日前宣布解散,国际米兰也被曝欠薪,LPL战队卖身新浪微博的传闻不断,旗下PPTV赛事版权渐少,距离零售最远,且开销大的文创和体育板块最先受到冲击。在集团多业务需要资金的情况下,这笔钱不一定就能全部用于缓解上市公司苏宁易购的资金和债务危机。

黎明到来前的漫漫长夜,苏宁还需自求多福。

如何重拾债券市场信心?

融资能力是企业发展的关键,极度依赖市场对企业的信心。

企业预警通显示,截至发稿,苏宁易购债券存量规模约为92.50亿元,共13只;苏宁电器集团债券存量规模约为296.02亿元,共24只。二者合计逾150亿债券年内到期。


(来源:企业预警通)

去年下半年开始,关于苏宁资金紧张的传言便四处流传,导致苏宁易购的存续债券在二级市场连续大跌,偿债能力受到市场的质疑。对此,苏宁易购主动采取多种方式化解自己的债务危机。

不但在去年11月分两次回购苏宁易购共计30亿元债券,还发布公告称,旗下云网万店以250亿元估值完成A轮融资,融资金额60亿元。

而在这两次大动作前几天,2020年11月20日,为了稳定内部,苏宁易购宣布2020年度第二次大幅涨薪,受到市场广泛关注。当时,有分析人士认为,苏宁易购年内两度加薪,对内可以稳定军心,对外则有可能是一出“空城计”,暂时平息外界对苏宁资金链紧张的传言。

紧接着,2020年12月4日,张近东、张康阳及二人控股的南京润贤企业管理中心(有限合伙)已将公司股权出质给淘宝(中国)软件有限公,合计出质股份数为10万股,数额10亿元。同日,张近东将其持有苏宁置业集团有限公司65%的股权质押给淘宝中国。

对于这次股权质押,苏宁易购方面曾对野马财经表示:“股权质押是正常的商业合作,对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。”

系列组合拳打出,可以看出苏宁积极自救的态度,但接下来还能否顺利发债是苏宁“起死回生”的关键。

据苏宁易购披露的《2020年度业绩预告》,预计公司2020年度归属上市公司股东的净利润为亏损39.50亿元至亏损34.53亿元,若审计后净利润为负值,根据深圳证券交易所的相关规定,其债券投资者的范围将进行调整,投资群体范围缩小。随着投资人对苏宁信心降低,其想通过发行新的债券融资难度或会增加。

而苏宁也意识到了维持债市信心的重要性,为了维持债券价格,苏宁在资金极度紧张的档口,还于去年11月,2次斥资30亿元对债券进行回购,这也导致恶性循环。不拿钱回购,出现违约,会影响未来债券融资,如拿钱回购,则会导致进一步失血。

国资进入的消息给市场打了一剂强心针,尽管仍有不确定性。

努力泼水的苏宁,能顺利阻止火势蔓延吗?欢迎评论区留下你的看法。

相关资讯

苏宁再次改名,从苏宁云商升级为苏宁易购

封面新闻记者 崔江 高杲1月14日,苏宁云商发布公告称,公司计划将“苏宁易购”这一苏宁智慧零售的渠道品牌名称升级为公司名称,对公司中文名称、英文名称、证券简称等拟进行变更,其中,公司中文名称将变更为“苏宁易购集团股份有限公司”,证券简称拟由

苏宁易购:苏宁电器和苏宁控股合计质押5.17亿股股票

36氪获悉,苏宁易购公告称,苏宁电器集团和苏宁控股集团为所持有公司的部分股份办理了质押,合计质押5.17亿股,占公司总股本比例为5.56%。

苏宁环球:苏宁环球和苏宁易购两家公司各自独立运营

同花顺(300033)金融研究中心6月21日讯,有投资者向苏宁环球(000718)提问, 董秘好,苏宁环球最近连续下跌,可能是受苏宁易购(002024)的影响,请问苏宁环球在财务上和业务上,跟苏宁易购的联系是怎样的?另外,感觉苏宁环球对二级

从“苏宁电器”到“苏宁云商”,苏宁O2O战略的探索

谈到国内的电子商务的零售行业,淘宝和京东是公认的两家标杆型的企业。而以落地的实体店为代表,经常被拿出来和京东比较的,就应该算是国美和苏宁了。而后者,在2013年3月份正式更名为“苏宁云商”的传统零售企业,正在努力摆脱身上的“电商大卖场”的标

国美VS苏宁:昔日连锁双雄如今国美市值仅为苏宁1/8

作为中国传统家电零售巨头之一的国美零售(00493.HK),近三年来股价总体持续低迷,从2015年高点2.45港元一路下跌至如今的0.75港元/股,跌幅近70%。股价下跌的主要原因,一是业绩不见起色,国美2018年上半年业绩预告显示,公司净

苏宁易购:100亿卖身!苏宁的资金链到底有多差?深度解读

今天,苏宁易购停牌,猛拍君掐指一算,必有大事发生!果不其然,几个小时前,苏宁发布公告,大股东要卖公司了!早在两年前,猛拍君就扒过苏宁,心中隐隐为它的资金链担忧,只是猜中了开头,没有猜中结尾。苏宁今日的卖身,在其业务模式与资金来源下,早已被决

“苏宁小店”出表张近东之子名义接盘苏宁易购预测净利可增34亿

企查查信息显示,苏宁便利超市(南京)有限公司 (下称“苏宁小店”)已于6月24日发生股权变更,上市公司苏宁易购(002024.SZ)退出,南京云致享网络科技有限公司(下称“南京云致享”)成为新晋股东。工商资料显示,这家接盘方南京云致享科技公

唏嘘!刚夺冠就解散?中超江苏苏宁队终结?一年巨亏39亿,苏宁祭出自救大招:控制权谋变!一代王者落幕?

雪崩时,没有一片雪花是无辜的。刚刚夺得中超冠军的江苏苏宁队,正在被“解散”、“转让”的梦魇缠身。2月26日晚间,有媒体报道,中超球队——江苏苏宁队稍晚将宣布解散。在解散的消息传出之前,多家媒体报道,苏宁正在考虑低价抛售俱乐部,甚至官方可能会

苏宁易购:前三季度营收555.38亿元苏宁易购线下门店销售同比增长12.18%

【苏宁易购:前三季度营收555.38亿元 苏宁易购线下门店销售同比增长12.18%】财联社10月28日电,苏宁易购发布2022年三季报,营业收入555.38亿元。苏宁易购持续聚焦家电核心优势业务,提升中高端产品的销售推广,前三季度综合毛利率

15楼财经|苏宁易购辟谣破产传闻,“18苏宁06”债券本息今天兑付

针对网上流传的“苏宁易购12月底宣布破产”的消息,苏宁易购11月16日发布辟谣声明称其为谣言,已向公安机关报案,对造谣者将依法追究法律责任。同日,苏宁易购2018年发行的公司债券将向投资者支付利息和兑付本金,此前苏宁发布公告已经相应资金足额

太突然,苏宁被申请破产——众供应商请苏宁赴死

苏宁这两年的表现一直不太好,甚至江湖一度传言要破产,但是苏宁方面一直是辟谣辟谣再辟谣的。但是7月4日网上流传的一份破产清算申请书狠狠的打了苏宁一耳光。申请苏宁破产清算的是两家供应商,一家是彩虹电器,另一家是中建材信息技术股份有限公司。这两家

苏宁易购=苏宁集团?别再傻傻分不清

近期,关于“苏宁易购资金困难、上市公司全部股份被质押给淘宝”的说法甚嚣尘上,仿佛苏宁易购的现金流已经危若累卵、需要将股权全部质押以获得资金补充。那么真相到底是怎样呢?我们去翻阅了一下国家企业信用管理系统的原文,这次股权质押的公司主体其实是苏

苏宁易购深度研究:从五大视角对比苏宁与京东

(温馨提示:文末有下载方式) 一、发展历程:起点各异,殊途同归(一)家电行业线下主导,苏宁全渠道份额领先我国家电市场规模由2004年1694.3亿元增至2018年8149.7亿元,CAGR达11.9%,呈周期波动上升,一方面居民收入增长带动

苏宁时隔五年再次更名,这次用了品牌名“苏宁易购”

苏宁云商(002024)1月14日晚间发布公告称,计划将“苏宁易购”这一苏宁智慧零售的品牌名称升级为公司名称,变更后,该公司名称将变为“苏宁易购集团股份有限公司”,证券简称将由苏宁云商变为“苏宁易购”,证券代码不变。公告显示,公司将“苏宁易

财鑫闻丨张近东5.4亿股苏宁易购股份被冻结!股价创7年新低,苏宁资金危机怎么破?

大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道6月15日盘前,苏宁易购(002024)发布了股份冻结公告和股东被动减持股份的预披露公告表示,公司实控人张近东所持苏宁易购5.4亿股被司法冻结,占其所持股份比例的27.68%,占公司总股本比例5.8%,冻

友情链接

网址导航 SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈国学易经网出国留学网越南旅游网迈凯伦跑车恒洁卫浴资讯网美容整形网温州鞋业人才网雀巢咖啡品鉴网中医推拿知识网今日马鞍山防溺水安全知识网桂林交友婚恋网珠穆朗玛峰游玩攻略生蚝养殖技术网网红名人榜
苏宁易购股票-苏宁股票最新行情、苏宁易购最新消息、苏宁股市行情、ST易购002024A股实时行情、苏宁易购股票最新行情、苏宁易购股票最新公告、苏宁易购官网商城、苏宁电器、苏宁电器家电、苏宁环球000718股票价格、*ST环球最新消息、St环球最新公告、苏宁环球最新消息。
苏宁易购股票 sunjili.cn ©2022-2028版权所有