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“在危机和压力下的表现，是企业层次的分水岭。”这句话在当下更为适用，复杂环境是优秀公司的试金石，震荡之下考验着企业真正的底色。如何穿越周期，度过挑战时刻，成为现阶段摆在众多企业面前的命题。

“要把活下来作为最主要的纲领，并且有质量地活下来。”这是任正非对于华为下阶段发展目标的定调。创立于1987年的华为，喊出要活下去，实际上更是发出了众多企业心中所想。在零售行业，同样有着30多年企业发展史的苏宁易购，也面对着自我发展的重要关口。

疫情对零售行业的影响，流动性问题带来的营收规模收缩，各种或真或假的负面消息，在外界看来苏宁易购的未来充满着不确定。从去年引进多方投资者以来，苏宁易购调整已经过去一年，外界想要知道，苏宁易购怎么样了？能不能爬起来、如何爬起来？如何在变革中抓住发展的确定性？

双重作用力推动复原

2021年年中，由于流动性压力，苏宁易购步入发展三十多年来最艰难的时期。如何维持流动性，修复持续经营能力，成为摆在苏宁易购管理层面前必须正视的问题。

苏宁易购积极自救，去年7月5日，一只由多家明星资本牵头成立的有限合伙基金，以88亿元收购苏宁易购16.96％的股份，成为第三大股东。其中国资的参与，为苏宁易购平稳健康发展奠定坚实基础，起到了“定海神针”的效应。

紧接着8月，苏宁易购联合授信委员会成立，六家银行为苏宁易购新增百亿授信。自去年下半年起，苏宁易购有序恢复银企合作，存量信贷保持稳定，2021年取得约105亿元的增量融资额度。今年一季度，苏宁易购开始经营性现金流转正，净流入12.96亿元，同时增量授信10.5亿元，进一步补充了流动性。

政府支持的同时，产业投资人及品牌商给予了苏宁易购大力度支持，海尔、美的、TCL、小米、创维，等等，去年7月份的产业投资人名单中，也看到这些头部品牌商的身影。

家电头部品牌愿意长期跟苏宁易购合作，部分因素是源自于彼此长久合作建立的深度互信与情谊，更重要的还在于苏宁易购的渠道价值。

一位家电企业资深人士表示，苏宁易购是家电品牌重要的核心渠道，通过苏宁易购流通的家电产品规模庞大，家电品牌支持苏宁易购度过困难时期，也是从对未来自身发展有利角度去考量。

苏宁易购此次在半年报中披露，通过与核心品牌商开展创新银企合作模式、达成分期还款方案以及用毛利偿还等多种方式，上半年，公司逾期商业承兑汇票的金额持续下降，较年初减少了28.16亿元。可以看到，苏宁易购持续积极推动与供应商、合作伙伴的合作恢复及应付款项的解决。

一年来，在外部支持及内部修复调整双重推动下，苏宁易购流动性问题得到极大缓解。

主力资源投放到“打粮食”板块

流动性缓解之后，更重要的是苏宁易购自身盈利能力的恢复，内生性增长的恢复才是长久之计。苏宁易购开启走出低谷的第二步“回血”，重点举措在于发挥自我家电市场优势。

完成战略引资后，苏宁易购进一步明确聚焦零售主赛道的三大战略路径：做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量。苏宁易购主力资源投放到能“打粮食”的业务板块上，对于亏损的业务及时止血，内部尽可能压缩成本费用，业务上充分聚焦零售业，将有质量的增长放在发展核心位置。

从数据来看，苏宁易购稳住了基本盘，效益在慢慢增厚。苏宁易购于2021年11月实现单月EBITDA转正，2022年一季度实现季度EBITDA为正，2022年第二季度实现继续转正，上半年经营活动产生的现金流量净额为正，一步步在完成既定的目标。

此次苏宁易购在半年报中透露，线下家电3C家居生活专业店上半年开始实现经营利润盈利，这是一个经营质量升级的重要信号。同时，6月单月可比店面销售收入同比增长4.4％，6月实现商品销售规模环比5月增长49.07％，这在当下的消费状态下实属不易。国家统计局数据显示，上半年，社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7％。

战略路径清晰，苏宁易购一系列的降本增效，精细化管理的举措，从财务数据的结果上显效就是今年上半年运营费用同比下降47.82％、综合毛利率同比增加9.00％。综合毛利率的大幅提升、费用率的下降，经过调整，苏宁易购实实在在得到了经营质量的升级，自身回血能力的根本性好转。

下一步如何激活更多造血能力？

半年报显示，苏宁易购拥有家电3C家居生活专业店1589家，覆盖核心商圈、社区商圈、商超和部分购物中心等各种用户消费场景，在下沉市场一级，有着万家零售云加盟门店。伴随场景消费时代的来临，相较于线上，实体门店有着完全无可替代的真实接触购物体验，这有望成为苏宁易购特有的护城河。

苏宁易购持续强化场景能力，一年来不断打磨店面模型，想要在门店领域做长长板，激活更多造血能力。今年，苏宁易购陆续推进自营“四位一体店”、零售云家电家居融合店场景持续迭代，并在今年618期间继续新开、改造50家门店。在一、二线城市的门店进一步提升用户体验，抓紧中高端产品升级的市场机会，提升整体解决方案的销售能力。

围绕用户在家电换新需求和成套化家电购买趋势，苏宁易购今年8月完成新型店面模型的升级改造，推出旗下聚焦家庭场景解决方案的创新业态苏宁易家。苏宁易家融合了家电、家居、家装等商品和服务能力。继818首家广场店落地南京徐庄之后，今年四季度还将推出升级版苏宁易家广场店，2023年将落地30家苏宁易家广场店及旗舰店 。

苏宁易购构筑的线上线下融合的数字化服务网络，精准触达各场景用户，提供有效的品牌推广溢价及商品转化的能力，都是其内生性造血，持续经营发展的关键抓手。这种强大的零售服务能力，在零售云业务上有着直接体现。今年苏宁易购零售云业务发展迅速，持续加大下沉市场的渗透。上半年新开1111家店面，总量达到9749家，维持巩固网络数量、销售规模、经营质量等方面的领先优势。

中国中小零售商众多，运营低效、缺少基础设施，提效需求迫切，建立与下沉用户匹配的供应链、运营模式和基础设施是关键，下沉市场未来仍然是零售行业确定性增量之一。上半年苏宁易购零售云销售规模同比增长5％，其中6月份零售云销售规模同比增长53％。

“从沙尘暴中逃出的你，已不再是跨入沙尘暴时的你。”村上春树在《海边的卡夫卡》里这样写道。当下正在经历一场经济与发展的大考，所有的企业都活在周期里。30多年来，苏宁易购经历沉浮起落，凭借着聚焦零售的长期主义和不断升级消费服务体验的专业主义，都挺了过来。这一次，在经历风波之后迎来经营业绩逆转，业务进入良性增长循环周期，期待苏宁易购继续聚焦主业、在不确定的环境下紧抓确定性，打开更多想象空间。

本文源自金融界资讯