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债务沉重，艰难爬坡。苏宁易购，陷入破产清算传闻。

7月6日，苏宁易购官方微博发布严正声明称，网传“苏宁易购破产清算”系谣言。苏宁易购目前经营一切正常，业务企稳向好。

声明称，针对网上不实传闻和虚假信息，公司将依法追究法律责任，维护企业自身合法权益。

01 屡次传出破产传闻

事件起因是在7月4日，媒体报道称，“中城院要案中心”协助被拖欠货款的供应商向南京市中级人民法院申请了苏宁易购破产清算程序。该中心称，此前供应商们已经在南京中院的主持下和苏宁易购达成了调解，然而时隔半年苏宁易购仍有262万的货款未偿还。

中城院要案中心认为，苏宁易购不履行生效法律文书确定的债务，明显缺乏清偿能力。这一点已经构成了法定破产启动条件，供应商作为债权人完全有权利向人民法院提出针对苏宁易购的重整或破产清算申请。

网经社电子商务研究中心特约研究员、上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻律师认为，现有公开材料尚未公布苏宁易购拖欠供应商货款的深层原因，只能获知系因为苏宁易购无法依照调解协议履行支付义务。至于这一现象背后的原因，有可能是因为苏宁易购的自营商店经营状况不良，导致公司现金流紧张，无法依约向供应商支付货款。

他表示，电商兴起的时候，平台、消费者、商家之间最大的危机是信任风险，尽管如今信任危机已经得到很大改善，但伴随而来的是行业扩张与巨额资金的风险。目前行业普遍做法是平台代收用户资金，之后在帐期内结算给商家或供应商，这让平台手中握有大量帐面资金。

“电商平台掌握大量资金，又缺乏有效的资金监管，这就为电商平台挪用资金提供了先行条件，一旦该笔挪用的资金出现问题，投资失败或项目破产，就极大可能导致平台资金链断裂，从而影响商家货款、保证金的发放。”李旻律师表示。

值得留意的是，这并非苏宁易购第一次被传“破产”，2021年6月，苏宁易购就传出过破产谣言，当时苏宁易购称将追究造谣者的法律责任；同年11月，苏宁易购也曾辟谣过“苏宁易购十二月底宣布破产”的消息。

02 多元化扩张 陷入流动性危机

在苏宁易购发出辟谣声明之后，苏宁易购股价仍下跌近5%。相比2008年初的峰值，其股价已跌去近97%。

资本市场的不如意或与业绩有关。从4月份苏宁易购公布的2021年年报及2022年一季报来看，其营收进一步减少，亏损则进一步扩大。财报数据显示，2021年，苏宁易购营收1389.04亿元，同比下降44.94%；归属于上市公司股东的净亏损为432.65亿元，扣非后的净亏损为446.69亿元，亏损幅度扩大912%。

至此苏宁易购已连续三年亏损。据财报数据，2019年、2020年公司归属于上市公司股东的净亏损分别为98.43亿元、42.75亿元，扣非后净亏损分别为57.11亿元、68.07亿元。

成立于1990年的苏宁，曾经也在业内风头无二，但为何如今连续亏损，且频频被传破产传闻？业界分析普遍认为，跟苏宁易购的转型和投资有关。

2012年起，苏宁易购开启了全面的扩张，陆续收购了红孩子母婴电商、视频网站PPTV、团购网站满座网、网络广告公司好耶（中国）、天天快递、迪亚天天、万达百货、家乐福等公司。

不过，这些投资大多未能给公司带来正向影响。例如，由于业绩不善，选择关停满座网，关闭调整天天快递小件业务、红孩子线下店以及部分亏损的家电3C门店；2015年，PPTV亏损11.61亿，苏宁易购将其转手卖给了关联公司；2020年度，天天快递和家乐福分别亏损12.26亿元、7.95亿元。

为了弥补敞开的资金缺口，苏宁易购曾多次对外抛售股票，而种种因素相叠，导致苏宁易购在2021年陷入谷底。2021年，在江苏国资的牵头下，由阿里等公司出资认领股票，最终苏宁易购收获了88.25亿元的现金。2021年7月，由阿里提名的黄明端出任新一任董事长，苏宁易购挥手告别了张近东时代。

03 未来如何破局？

据媒体报道称，从2014年开始，苏宁易购就依靠向苏宁集团等关联方出售旗下资产、股权等获得“非经常性收益”，来维持公司账面盈利。此后的很长一段时间里，苏宁易购所剥离的资产都出售给了苏宁集团等关联方，相当于一直靠苏宁系公司的“输血”维系。

不过，这样的方式似乎并未能让苏宁易购的状况立马好转。在经历了股权变更、管理层换血之后，苏宁易购也因拖欠供货商资金而受到关注。

据媒体报道，2021年11月，苏宁易购因拖欠货款3671万元被彩虹电器起诉。根据彩虹电器公告，苏宁采购中心向彩虹电器开具的4张金额合计为3671.02万元的电子商业承兑汇票已到期，但苏宁易购始终拒绝支付。

今年3月1日，彩虹电器在诉讼进展公告中表示，与苏宁采购中心已达成共识并签署相关协议，在今年2月已正式撤诉。

不过，据媒体梳理，在裁判文书网上，供应商为讨回欠款，向法院申请苏宁易购财产保全的案例不在少数，金额从20万到8千万不等，而供应商们来自安徽、河南等各地。

李旻律师认为，苏宁易购的特点在于零售起家、线上线下并行发展，自2021年重组、大量资金注入之后，苏宁易购定位为“做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量”。“虽然有门店数量和质量优势，但疫情背景下门店既是优势又是负担，苏宁易购承担着其他网购平台不具有的人力、场地成本，而自营商铺又将经营风险从供应商接到了苏宁易购自身。”

李旻律师表示，一旦线下门店或线上自营商铺的经营受到疫情或其他因素影响，则苏宁易购极有可能面临资金流紧张、人手不足、债权人由于对苏宁易购财务状况不信任的担忧等原因陷入经营困境。

网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠则认为，苏宁易购主要面临着家电主业不行，线上发展不顺利，盲目多元化扩张等几个问题。

他曾指出，苏宁易购发展至今非常不容易也令人可惜。未来发展或需从自身战略、组织等方面进行较大调整。“近几年也做了不少创新，但都不了了之，反映出企业内部管理存在一些问题，需要做出更多系统化调整。”

来源：同花顺财经

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