摘要：大家好，我是小散十年，一名独立的股投资人。今天的市场我觉得最大的看点是，自己之前一直关注的股票———苏宁易购，居然涨停了，这背后隐藏着什么。听我慢慢道来，你会发现一个大的投资机会。说起苏宁易购老股民一定会非常熟悉。自从04年上市，在电商时代...
大家好，我是小散十年，一名独立的股投资人。今天的市场我觉得最大的看点是，自己之前一直关注的股票———苏宁易购，居然涨停了，这背后隐藏着什么。听我慢慢道来，你会发现一个大的投资机会。
说起苏宁易购老股民一定会非常熟悉。自从04年上市，在电商时代还没大发展的时代，妥妥的大白马，成为市场中大家争相购买的对象，也是价值投资的典范，投资苏宁易购的前三年，十倍投资轻松赚。而随着电商的崛起，苏宁的上升势头开始戛然而止。淘宝，京东崛起，京东作为后起之秀，率先在价格战上碰瓷苏宁，两东大战，是当年商业零售一段经典大事，京东一战成名，发展顺风顺水。而苏宁电器看到了，业绩增速下滑，主业长期亏损，靠着各种卖卖卖来美化财报，来保证自己不被ST。里面的聪明资金也许嗅到了什么，从中撤出，股价长期低迷，曾经的大白马在过去的十年中，苏宁不再是机构追逐的明星白马。
阿里苏宁联姻，本是件好事，互相持股，参与定增，加强电商的合作。马云以每股16元投资200亿入股苏宁占苏宁19.9的股份，至今已套了好几年，以当前股价来算，还浮亏几十亿。反观苏宁，投资阿里，两年套现，抛去本金，赚了一百多亿，阿里股价最近又创新高了，再晚两年减持，还能再赚100亿。熟强熟弱，一目了然。
过去的十年无疑是苏宁黯淡无光的时间，以至于人们几乎要把他忘记，在互联网时代来临之时，长期排在淘宝，京东后面，甘当小弟，市场份额长期在五个点以下。本来也还好，慢慢追赶，苏宁的文化理念是执着拼搏，永不言败，只要我还存在，结果都是未知的。可谁知半路杀出个拼多多，凭借着微信强大的社交流量和资本的加持百亿补贴，仅仅两年就发展迅速，三年上市，成功的挤掉了苏宁电商老三的位置，只能屈居第四。要说过去两年电商谁最郁闷，苏宁易购绝对是榜上有名。伴随着电商市场份额的激烈竞争，以及苏宁易购门店的业绩拖累，苏宁易购在短暂的冲高后，又步入两年的慢慢熊途，从18年16块的高点跌倒今年四月的最低点8块钱，又跌了一倍。我们不禁要问，苏宁易购怎么了。
苏宁在过去的十年时间到底怎么了，过去的十年，苏宁这个在黄光裕入狱的08年成功的超过了国美，是全国最大家电连锁超市。就是这个不断给苏宁提供现金奶牛的门店，随着以京东和淘宝为主流的电商冲击下，面对电商的主动的价格战，苏宁开始节节败退，毛利率不断下滑，线下门店增速减缓，开店步伐减慢甚至开始主动关店，净利润开始大幅下降，资金流常年都是净流出，凭借着出色的财技，苏宁就这样的度过了扣非亏损的尴尬。
苏宁其实进入电商一点走不晚，起了早床，赶了晚集。据说在千禧年初内部都有电商的萌芽，不过由于亏损就关闭了探索。08年的电商大战，让苏宁内部确定了必须转身反击的声音，事实证明那些决策是对的，它又把苏宁从死亡边缘拉了回来。2009年10月苏宁易购正式触网上线，并一直发展着，在拼多多之前，也一直巩固着自己电商老三的地位。无奈市场风云变幻，永远不知道什么时候对手跑出来，打败你，要想立于不败之地，就必须转变赛道，拼命奔跑，拉开与对手的差距。
很明显，苏宁由于专业人士的缺乏，并没有达到它所期望的发展结果。相比马云的新零售，苏宁的张近东提出了智慧零售，要做中国的亚马逊和沃尔玛的结合体。这无疑是开创了除阿里轻资产，京东重资产外的第三种模式。
于是就看到了苏宁在过去三年的布局，收购天天快递，完成快递自营，建设苏宁广场布局核心商业，开设万家苏宁小店打进最后一公里的社区市场，开放零售云门店加盟布局家电四五线市场。收购万达百货，布局终端百货，买断超市巨头家乐福超市布局终端零售，充实自己的供应链。
这一系列商业收购无不昭示着苏宁易购的野心。而这些布局无不围绕着零售这个核心去做，去服务，虽然这些操作很复杂，还要投入巨大的现金流去做，成效不会立杆见影，但是苏宁为了自己的目标要实现弯道超车，在资本市场上来一次完美的转身。
时机到了吗，差不度了，资本市场已经开始风向变了。他们总是提前嗅到了什么开始行动，就像他们十年前从苏宁撤出一样，只不过这一次是买进，显示出了对苏宁的持续看好。
苏宁变了吗，你仔细看今年的财务报表，真变了，最明显的是家电的毛利率提高了，融入苏宁的家乐福第一个季度就实现了盈利，传统的亏损门店也在进行改造，随着业绩下滑，终端人员的裁减都开始给这个大象瘦身。简单点说，苏宁在开源节流，减少支付，收入却在改善，一旦这个零食版图完全搭建好，苏宁的估值是非常有想像力的。你要知道它现在的市值只有不到九百亿，而同期的阿里，京东，美团，小米，连拼多多都有一万亿。苏宁可是沃尔玛和亚马逊的结合体，这个价值难道不是被低估了吗。
苏宁易购，今天涨停，是第一个，也不会是最后一个。我相信当大象开始站起来行动的时候，没有什么可以阻止，而且一旦行动，不会轻易停止，去找回它逝去的十年。
以上属个人财经观点，不作为投资建议。
