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苏宁电器又出事了？被强制执行30亿标的之后，苏宁电器6月10日收到深交所发布的监管函。根据监管函，因触发协议约定的违约条款，苏宁电器所持苏宁易购的1950万股被强制平仓。

苏宁电器是苏宁易购的第二大流通股股东。根据东方财富，截至6月11日收盘，苏宁易购股价下跌2.97%，收盘价报6.21元/股，较去年最高价12.95元/股遭遇腰斩。

风波持续，苏宁电器收深交所监管函

6月10日晚间，深交所发出《关于苏宁电器集团有限公司的监管函》。监管函称，近日苏宁电器因部分股票质押式回购交易触发协议约定的违约条款。被通过集中竞价方式共减持1950万股，占上市公司总股本的 0.21%。但其并未在本次减持事项首次发生的15个交易日前公告相关减持计划。

此前，根据天眼查网页显示，苏宁电器6月初新增一条高风险信息，称该公司因未按时履行法律义务而被法院强制执行超30亿元标的，执行法院为北京市第二中级人民法院。刘玉萍、张近东、苏宁电器集团有限公司、苏宁置业集团有限公司均是被执行人。据有关消息称，目前该案尚处于立案阶段，苏宁方面已经正式向北京二中院提出执行异议，现在尚未进入实质执行阶段。

值得注意的是，6月2日晚间苏宁易购发布公告称，当日，该公司股东苏宁电器集团与新零售基金签署《股份转让协议》，苏宁电器集团拟将持有的公司5.2亿股(占公司总股本5.59%)转让给江苏新新零售创新基金（下称“新零售基金”）。交易的转让价款总额为 31.82亿元，每股转让价格为 6.12 元/股。

此外，苏宁易购公司控股股东、实际控制人张近东还与新零售基金签署了股份回购协议。根据协议，张近东应于2022年4月1日前向新零售基金完成股份回购。公司股东张近东以本人持有的上市公司10亿股限售流通股，占所持公司股份的51.23%，占公司总股本的10.74%，为其履行回购义务提供质押担保。

扣非净利润连续7年亏损

股权变动的背后，是苏宁易购连续7年扣非净利润亏损，即主业亏损，依靠出售资本维持账面盈利。

根据东方财富数据，从2014年开始，营收呈现不稳定性增长，同比增长率波动幅度较大。2020年营收首次呈现同比下降，归属净利润首次呈现亏损，而扣非净利润已经连续7年处于亏损状态。也就是说，2020年，资本腾挪已经不再能为苏宁易购保持盈利状态。2020年苏宁易购实现营收2522.96亿元，同比下降6.29%；扣除非经常性损益后，净亏损68.07亿元，这是苏宁易购上市以来最大的亏损。

另外，根据苏宁易购财报，2018-2020年，苏宁电器的资产负债率分别为55.78%、63.21%、 63.77%。同期经营性现金流净额分别为-138.87亿元、-178.65亿元、-16.22亿元。

对此，财经评论员马赛认为，苏宁易购近年来经营状况不佳的原因主要有两个，第一是竞争对手的成长，第二是苏宁整体并没有专注主业，过分的多元化经营无法保证主业的盈利。之所以能保持归属净利润盈利，还是因为资产的变卖和投资的资产升值。

转换策略，聚焦零售主航道

经营状态陷入困局，苏宁易购应该如何脱困？

据了解，2021年苏宁将大力进行业务变革，加快开放赋能、优化线下店面结构、推动大快消供应链融合、推进物流网络的结构调整；将聚焦家电、自主产品、低效业务调整以及各类费用控制四个利润点，强化苏宁易购主站、零售云、B2B平台、猫宁四个规模增长源。

张近东强调，要自上而下聚焦零售主航道、主战场，深挖供应链、全场景运营、用户服务、零售技术的护城河，凸显区域管理网络的特色化优势，“针对不在零售主赛道的，就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍”。

根据2021年一季报，苏宁易购实现营收540.05亿元，同比下降6.63%，归属净利润4.56亿元，同比增长182.80%，扣非净利润-9.38亿元，同比下降87.49%。显然扣非净利润亏损有所改善，但尚未实现盈利。

对于苏宁易购后市发展，马赛也表示“个人谨慎看好”。原因系近期张近东已经提到回归主业，放弃多元化，那么加上之前的基础，遍布全国位置优良的体验店带来不错的体验式消费，布局早已成熟，相信苏宁慢慢地会走出困境。

奥一新闻实习记者 冯潇慧

记者 卢若情